瑞典MEMS代工厂Silex Microsystems计划上市

全球领先的纯MEMS晶圆代工厂 Silex Microsystems AB（简称“Silex”或“公司”）宣布计划进行首次公开​​募股（简称“本次发行”），并在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市（简称“本次上市”）。本次发行预计将包括售股股东（定义见下文）出售的现有公司普通股以及Silex发行的新普通股。

Silex是全球领先的纯MEMS晶圆代工厂。Silex拥有尖端的技术专长和位于瑞典耶尔费拉的先进纯MEMS制造工厂。Silex身处一个规模庞大且不断增长的市场，公司认为该市场准入门槛高，并受到人工智能、自动化和先进传感等技术大趋势的驱动[3]。Silex拥有庞大的客户群，并与众多世界领先的科技公司建立了长期合作关系。Silex的财务业绩表现强劲，自2015年以来，年均净销售额增长率达17%，预计到2025年，总销售额将达到13.85亿瑞典克朗，息税前利润率（EBIT利润率）将达到27%。2026年第一季度，总净销售额将达到3.75亿瑞典克朗，息税前利润率将达到34%。

Silex董事会及售股股东Global Access Electronics Ltd.（以下简称“售股股东”）——Sai MicroElectronics Inc.（以下简称“ SMEI ”）的全资子公司——认为本次发行及上市是Silex发展历程中合乎逻辑且至关重要的下一步。上市将使公司能够进入瑞典及国际资本市场，扩大股东基础，从而支持Silex的持续增长和发展，并提升现有及潜在客户、供应商及其他利益相关者对Silex及其业务的认知度。Silex亦相信，上市将有助于公司更便捷地进入基础设施、航空航天和国防等新兴市场，并提升Silex的品牌知名度。本次发行完成后，SMEI预计将持有公司9.9%的已发行普通股。

纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市委员会已评估认为，Silex符合适用的上市要求。纳斯达克斯德哥尔摩交易所将批准该公司普通股在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市交易的申请，但需满足某些惯例条件。根据市场情况，预计此次发行和在纳斯达克斯德哥尔摩交易所的上市将于2026年第二季度完成。

Creades、AFA Insurance、Tredje AP-fonden、Capital Research Global Investors 管理的一个或多个基金和/或账户、Swedbank Robur、Fjärde AP-fonden、Andra AP-fonden (AP2)、Fidelity International 和 Carnegie Fonder（统称“基石投资者”）已承诺，在满足某些条件的情况下，根据最高约 88.96 亿瑞典克朗的估值（发行后已发行普通股的总价值），收购本次发行中最高 15.01 亿瑞典克朗的股份。

Silex公司首席执行官兼创始人Edvard Kälvesten评论道：

“这对Silex来说是一个重要的里程碑。我于2000年在皇家理工学院攻读博士学位期间创立了这家公司。如今，我们已成为全球领先的纯MEMS晶圆代工厂，拥有多家世界顶级科技公司客户。我相信，凭借我们庞大的客户群、尖端技术和一流的生产设施，我们有能力继续拓展业务，并在新兴行业中扩大影响力。此次IPO将进一步巩固我们的地位，并为公司长远发展开辟新的机遇。”

Silex公司董事会主席Patrik Tigerschiöld评论道：

“自去年加入Silex担任董事会主席以来，我亲眼见证了公司深厚的技术实力、长期稳定的客户合作关系以及高度敬业的团队。Silex是一家令人印象深刻的公司，拥有引领其细分市场发展的巨大潜力。此次IPO标志着公司开启了新的篇章，在日益复杂的地缘政治格局中，凭借清晰而强大的瑞典所有权，公司将迎来新的增长机遇。我期待继续支持Silex在现有坚实基础上加速发展壮大。”

简述本次发行

如果公司继续推进上市计划，预计本次发行将包括以下内容：

• 面向瑞典和芬兰公众的发行；
• 面向瑞典及海外机构投资者的发行。

这些普通股过去未曾、将来也不会根据《美国证券法》进行注册，除符合《美国证券法》及适用州证券法规定的豁免条件或无需注册的交易外，不得在美国境内发售或出售。普通股仅可在美国境外通过离岸交易，并遵守S条例的规定进行发售和出售。

公司将通过本次发行发行新普通股。预计本次发行将为Silex带来约10亿瑞典克朗的募集资金（扣除交易成本前）。Silex计划将募集资金净额用于以下用途，并按以下预计分配和优先顺序进行安排：首先，公司将收购并改造位于美国东海岸的一家集成电路（即已制成微芯片并内置电子电路功能的半导体晶圆）制造厂（“美国集成电路制造厂”），以建立美国生产能力，但须获得美国外国投资委员会的批准。同时，公司还将评估其他收购、新建投资和现有投资机会，预计资本支出约为14亿瑞典克朗，预计将通过股权和债务融资相结合的方式筹集资金，其中包括本次发行的募集资金。此次投资的目的是通过收购目标美国集成电路制造厂并进行后续改造，促进公司在美国的战略扩张，并为瑞典耶尔费拉现有 200 毫米制造厂约 1500 平方米的洁净室扩建提供资金，以便在 2027 年至 2029 年期间将产能提高约 35%，预计资本支出约为 5 亿瑞典克朗。

本次发行完成后，SMEI预计将持有公司9.9%的已发行普通股。发行前，SMEI持有公司45.2%的已发行普通股。作为本次发行的准备工作，Bure Equity AB (publ)（“ Bure ”）将从SMEI收购Silex的普通股，该等股份相当于Silex在IPO结算后已发行普通股总数的19.1%（“IPO转让股份”）。IPO转让股份分两批转让：第一批相当于Silex在IPO结算后已发行普通股总数的9.0%，第二批相当于10.1%。根据股份转让及减售协议，Bure承诺在SMEI提出要求时，协助出售IPO转让股份，每次出售均构成二级市场交易。SMEI可指示Bure在IPO转让股份180天锁定期满后，启动各批次股份的二级市场交易。各批次股份的二级市场交易完成期限有所不同：第一批股份为发行结算后18个月，第二批股份为发行结算后第三年。二级市场交易须满足若干附加条件。更多详情请参阅招股说明书。

出售股份的股东北京赛力国际科技有限公司（SMEI的全资子公司）、Bure Equity AB (publ)、Creades AB (publ)、Grenspecialisten、Salénia、SEB-Stiftelsen、Tham Special Investment和TomEnterprise，以及董事会成员和集团管理层成员承诺，除特定例外情况外，在上市日后的特定期限内，不出售其各自持有的股份（或进行其他具有类似效力的交易）。Bure Equity AB (publ)、Creades AB (publ)以及董事会成员和集团管理层成员的锁定期为360天，出售股份的股东北京赛力国际科技有限公司、Grenspecialisten、Salénia、SEB-Stiftelsen、Tham Special Investment、TomEnterprise、本公司以及IPO转让股份的锁定期为180天。

在满足特定条件的前提下，基石投资者承诺认购本次发行中价值15.01亿瑞典克朗的股份，该股份的估值约为88.96亿瑞典克朗（假设本次发行全部认购，则代表公司首次公开募股后所有普通股的总市值）。该等认购承诺合计约占本次发行总量的75%。本次发行不设超额配售选择权。

本次发行的全部条款、条件和说明将载于公司拟就上市事宜发布的招股说明书中。招股说明书如发布，可在Silex公司网站www.silexmicrosystems.com上查阅。

关于Silex Microsystems

根据2025年MEMS销售额的年收入计算，Silex是全球领先的MEMS晶圆代工厂。Silex是一家纯粹的MEMS晶圆代工厂，拥有先进的设备、技术和工艺，专门用于制造MEMS。Silex的客户开发设计后向Silex订购MEMS，之后公司根据客户的规格制造高质量的定制MEMS。Silex在整个过程中为客户提供支持，从客户开发阶段的早期原型制作到制造阶段的大批量生产。Silex是一家“纯粹的”MEMS晶圆代工厂，因为它只为客户制造MEMS，不提供任何自有的MEMS、半导体或芯片相关产品。

MEMS通常是兼具电气和机械功能的器件。MEMS可能包含电子元件以及三维机械或结构组件，也可能包含数据处理单元，例如微芯片（通常由专业的集成电路代工厂制造），该数据处理单元连接到与周围环境交互的三维机械或结构组件，从而形成更完整的系统。

MEMS技术广泛应用于电信、消费电子、工业、汽车、医疗、国防和航空航天等众多行业。Silex为几乎所有终端应用领域生产MEMS产品，并为客户提供全面的解决方案。Silex的客户可分为三类：无晶圆厂客户（不拥有自己的MEMS或芯片生产线）、轻晶圆厂客户（自行进行部分生产制造）以及集成器件制造商（IDM，在自有晶圆厂开发和生产大部分芯片）。

Silex目前在瑞典耶尔费拉运营着一家生产工厂，其中包括一座采用200毫米晶圆生产的晶圆厂。Silex将继续投资于耶尔费拉工厂的创新和产能扩张，计划将洁净室产能提高35%，并将洁净室面积从4000平方米扩大到5500平方米。

截至2025年12月31日止年度，Silex的净销售额为13.85亿瑞典克朗，息税前利润为3.68亿瑞典克朗。2026年第一季度，净销售额为3.75亿瑞典克朗，息税前利润为1.28亿瑞典克朗。

主要优势和竞争优势

领先的纯MEMS晶圆代工厂，拥有成熟的市场份额获取能力。

根据2025年MEMS销售年收入计算，Silex是全球领先的纯MEMS晶圆代工厂。公司认为，其竞争优势在于敏捷性和灵活性，能够凭借卓越的专业知识和精简的流程及规范，快速将创新工艺技术推向市场，从而提升性能、降低总体成本，并在先进MEMS技术的市场推广方面树立新的效率标杆。Silex已连续五年保持市场领先地位，预计到2024年，其MEMS晶圆代工厂市场份额将达到15%（以MEMS销售收入衡量）。

已确立的市场地位

Silex拥有超过20年的MEMS量产经验，并与客户合作完成了数千个定制化MEMS开发项目。公司认为，其位于瑞典耶尔费拉的生产基地营收位居行业第一，充分证明了其已成功跻身世界最先进的MEMS生产基地之列。

Silex 认为，与世界领先的技术公司合作可以增强其 MEMS 能力，并进一步巩固其在市场上的领先地位，这鼓励世界领先的技术公司与 Silex 合作，从而形成一个自我强化的循环，以加强 Silex 的市场地位，并带来持续增长和创新。

Silex 认为，MEMS 行业对潜在的新竞争者来说准入门槛很高，例如：较高的初始资本要求、持续投资于生产设施和制造工艺的开发、需要高度专业化和经验丰富的员工、难以获得客户的长期信任和可靠的客户关系。

牢固的客户关系

Silex 为工业和汽车、生命科学和医疗、消费品和电信等多个行业提供代工服务。截至 2026 年 3 月 31 日，Silex 十大客户中有八家自 2017 年或更早之前就已是 Silex 的客户，并且 Silex 目前仍与其首家客户保持合作关系，继续为其生产制造产品。这两点都体现了 Silex 与客户之间深厚而长期的合作关系。Silex 认为，复杂 MEMS 产品的开发能够显著增强客户的长期粘性，因为客户会在多年的开发周期中投入大量时间和资源，与 Silex 共同开发高度专业化的解决方案。这导致客户转换成本高昂，产品深度集成到其产品架构中，并且客户对 Silex 久经考验的品质和可靠性有着强烈的依赖，尤其是在对性能要求极高的行业。

具有吸引力的财务状况的可扩展商业模式

Silex 拥有长期稳定的增长和卓越的运营效率。2015 年至 2025 年间，Silex 的内生增长率年均复合增长率 (CAGR) 达到 17%[4]。在过去的 12 年中，Silex 有 11 年实现了内生增长[5]。Silex 强劲的收入增长得益于其在制造工艺和技术研发方面的战略投资和资本支出，以及在客户资助项目和不断增长的市场需求的支持下持续扩张。

Silex 的息税前利润率从截至 2023 年 12 月 31 日止年度的 25% 增长至截至 2025 年 12 月 31 日止年度的 27%。持续较高的息税前利润率反映了 Silex 稳健的盈利能力、运营的可扩展性及其强大的商业模式。

经验丰富且技术精湛的人员

截至2026年3月31日，Silex拥有484名员工，包括工程师、技术人员、操作员、销售人员、财务人员和其他行政人员，他们齐心协力，充分发挥各自的专业知识，共同取得卓越成果。Silex赋予员工重要的职责，营造出一种鼓励创新解决方案开发的企业文化。Silex拥有60多位专业的MEMS工程师和管理人员，他们每位在MEMS和半导体领域都拥有超过十年的相关经验。Silex认为，凭借其作为领先的纯MEMS晶圆代工厂的声誉，以及提供先进且具有开创性的项目和与全球最具创新力的公司合作的机会，公司能够吸引并留住顶尖的工程师人才。此外，Silex的创始人领导的管理团队全部由瑞典成员组成，拥有卓越的成功记录，核心团队成员在Silex的平均任职时间超过16年。